Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивости является одним из критериев кредитоспособности предприятия, так как многие предприятия в процессе соей деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства взятые в долг.

Финансовая устойчивость характеризуется следующими показателями: коэффициент независимости (автономии), коэффициент финансирования, коэффициент соотношения собственных и заемных средств.

Коэффициент независимости специальной литературе носит различные названия (коэффициент собственности, коэффициент независимости, коэффициент автономии), но суть его одна - по нему определяют, насколько предприятие независимо от заемных средств и способно маневрировать.

Рост его свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущих периодах.

На западе считают, что коэффициент независимости желательно поддерживать на высоком уровне. Это дает возможность поддерживать стабильную структуру источников средств. Именно такой структуре отдают предпочтение инвесторы и кредиторы, поскольку она повышает гарантированность предприятиям собственных средств, тем легче ему обеспечить бесперебойную работу и справится с условиями рынка. Поэтому наиболее дальновидные предприниматели стремятся наращивать сумму собственного капитала путем создания различного рода резервных фондов и прямого зачисления в уставной капитал путем создания в уставной капитал нераспределенного дохода.

Значение данного показателя должно быть ?0,5, в этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что предприятие может покрыть все свои обязательства собственными средствами. В США и европейских странах считается, что данный показатель должен быть в пределах 0,5-0,6. В этом случае риск кредиторов сведен к минимуму: продав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет по каким-то причинам обесценена.

В странах с развитой рыночной экономикой, где строго соблюдаются договорные обязательства между поставщиками и покупателями большее значение репутации фирмы, к коэффициенту независимости не предъявляется столь высоких требований (в Японии допускается его снижение до 0,2)./29/

Следующим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент финансирования, представляющим собой отношение собственного капитала к привлеченному.

Чем выше уровень данного коэффициента, тем для банков и инвесторов надежнее финансирование.

Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Данный показатель должен быть > 1. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования<1 (большая часть имущества сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет получение кредита.

Но в ряде случаев доля собственного капитала в его общем объеме может быть менее половины и, тем не менее, такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость и будут являться кредитоспособными. Это, в первую очередь касается, предприятий, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, налаженными каналами снабжения и сбыта; низким уровнем постоянных затрат (например торговля, и посреднические услуги).
Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

 

Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

 

Таким образом, по степени финансового риска, исчисленный помощью данной методики, ОАО «Баян-Сулу» в 2000 и 2001 гг. по степени финансовой устойчивости относилось к III классу. Но к 2002 г. данное предприятие перешло из III класса в II класс, что подтверждает выше приведенные расчеты, приведенные в таблице 13.
Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

 

Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

 

Из таблицы видно, что собственный оборотный капитал увеличился на 143478 тыс. тн., общая величина основных источников формирования ТМЗ увеличилась на 200453 тыс. тн. В базисном периоде ОАО «Баян-Сулу». не было обеспеченно нормальными источниками финансирования товарно-материальных запасов. Собственный оборотный капитал не покрывал товарно-материальные запасы 10080 тыс. тн. Но за три года ситуация координально изменилась собственный оборотный капитал в 2002 г. стал покрывать полностью товарно-материальные запасы. Хотя все же за три анализируемых года товарно-материальные запасы покрывались нормальными источниками финансирования товарно-материальных запасов.

Вычисление трех показателей обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовое положение по степени его устойчивости на следующие четыре типа:

1. абсолютная устойчивость финансового положения;

2. нормальная устойчивость финансового положения;

3. неустойчивое финансовое положение;

4. кризисное (критическое) финансовое положение.

Абсолютная устойчивость финансового положения складывается тогда, когда товарно-материальные запасы меньше собственного оборотного капитала.

Данное представление говорит о том, что товарно-материальные запасы покрываются собственным оборотным капиталом, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко.

Нормальная устойчивость финансового положения характеризуется тем, что собственный оборотный капитал меньше товарно-материальных запасов, это соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия товарно-материальных запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлеченные.

Неустойчивое финансовое положение возникает тогда, когда общая величина меньше товарно-материальных запасов. Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих товарно-материальных запасов вынужденно привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными», то есть обоснованными.

Кризисное (критическое) финансовое положение характеризуется ситуацией, когда общая величина меньше товарно-материальных запасов, и предприятие имеет кредиты и займы, непогашенные в срок, а также просроченную кредиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатится со своими кредиторами, оно находится на грани банкротства, т.е. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд./31/

Исходя из расчетов в выше приведенной таблице финансовую устойчивость анализируемого предприятия можно оценить как нормальное.

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные банки применяют два метода оценки финансовой устойчивости и кредитоспособности: метод скорингового анализа и определения класса кредитоспособности.

Методика скорингового анализа была впервые предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 40-х годов ХХ века. Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах.
Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

 

Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

 

Абсолютными показателями финансовой устойчивости предприятия являются показатели, характеризующие степень обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования товарно-материальных запасов определяют три основных показателя:

1.наличие собственного оборотного капитала. Он характеризует собственные оборотные средства;

2.наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования товарно-материальных запасов;

3.общая величина основных источников формирования товарно-материальных запасов.

Трем показателям наличия источников формирования товарно-материальных запасов соответствуют три показателя обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования:

1. излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала;

2. излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования товарно-материальных запасов;

3. излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия составим следующую таблицу:

Таблица 13

Обеспеченность товарно-материальных запасов нормальными источниками формирования на ОАО «Баян-Сулу»

(тыс. тн)

Показатели

31.12.00

31.12.01

31.12.03

изменения

1

2

3

4

5

Собственный оборотный капитал

220170

290299

363648

143478

Наличие собственных и долгосрочных источников формирования ТМЗ

220170

290299

363648

143478

Общая величина основных источников формирования ТМЗ

272265

342140

472718

200453

продолжение таблицы 13

Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала

-10080

42357

64251

74331

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования ТМЗ

-10080

42357

64251

74331

Излишек (+) или недостаток (-) обшей величины нормальных источников формирования ТМЗ

42015

94198

173321

131306
Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

 

Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

 

В тоже время для капиталоемких предприятий с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения (к примеру, предприятия машиностроительной промышленности), доля заемных средств 40-50% может быть опасной для их финансовой стабильности.

Следующий показатель характеризующий имущественное положение заемщика является коэффициент соотношения собственных и заемных средств.

Это коэффициент указывает сколько, заемных средств привлекло предприятие на один тенге вложенных в активы средств. Значение данного показателя должно быть ?1.

Если его значение ?1, то финансовая независимость и устойчивость предприятия достигает критической точки, но не всегда ответ может быть столь однозначным. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств зависит от отраслевых особенностей, характера хозяйственной деятельности предприятия и скорости оборота прежде всего оборотных средств. При высоких показателях оборачиваемость оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности критическое значение коэффициента может намного превышать 1 без существенных последствий для финансовой автономности предприятия./30/

Для анализа имущественного положения ОАО «Баян-Сулу» составляем следующую таблицу:

Таблица 11

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

ОАО «Баян-Сулу»

Показатель

31.12.00

31.12.01

31.12.02

Изменения к 31.12.00

1

2

3

4

5

Коэффициент независимости

0,636

0,642

0,668

0,031

Коэффициент финансирования

1,749

1,794

2,010

0,261

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

0,572

0,557

0,498

-0,074

По данным представленным в таблице финансовая устойчивость анализируемого предприятия улучшилось. Об этом свидетельствуют увеличения коэффициента независимости на 0,031 пункта. Как и в базисном так и в отчетном периодах финансирование деятельности ОАО «Баян-Сулу» производилась за счет собственного капитала. При этом в 2000 г. руководство предприятия на 1 тенге собственных средств, вложенных в активы, привлекло 0,572 тенге заемных средств. В течение трех лет заемные средства сократились на 0,074 тенге на каждые 1 тенге и составили 0,498 тенге заемных средств на 1 тенге собственных.
Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

 

Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

 

Рассмотрим простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями, представленных в таблице 14.

Таблица 14

Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности.

Показатели

Границы классов согласно критериям

1 класс

2 класс

3 класс

4 класс

5 класс

Рентабельность активов, %

30 и выше-50 баллов

29,9-20 –49,9-35 баллов

19,9-10 –34,9-20 баллов

9,9-1 –19,9-5 баллов

менее 1 - 0 баллов

Коэффициент текущей ликвидности

2,0 и выше-30 баллов

1,99-1,7 –29,9-20 баллов

1,69-1,4 –19,9-10 баллов

1,39-1,1 –9,9-1 баллов

1 и ниже -0 баллов

Коэффициент финансовой независимости

0,7 и выше-20 баллов

1,99-1,7 –19,9-10 баллов

0,44-0,3 –9,9-5 баллов

0,29-0,2 –5-1 баллов

менее 0,2- 0 баллов

Границы классов

100 баллов и выше

99-65 баллов

64-35 баллов

34-6 баллов

0 баллов

Предприятия I класса - это предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, которому не грозит банкротство в ближайшее время. Кредиторы могут быть уверенным в возврате заемных средств.

II класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные.

III класс – проблемные предприятия. Кредитуется только с хорошим бизнес-планом и при наличии гаранта.

IV класс – предприятия с высоким уровнем риска банкротства, практически некредитоспособны.

V класс – предприятия высочайшего риска, практически банкроты.

Согласно этим критериям, определим, к какому классу относится анализируемое предприятие.

Таблица 15

Обобщающая оценка финансовой устойчивости ОАО «Баян-Сулу»

Показатели

31.12.00

31.12.01

31.12.02

Фактический уровень показателя

Количество

баллов

Фактический уровень показателя

Количество баллов

Фактический уровень показателя

Количество баллов

Рентабельность активов, %

5,2

9

6,3

15

7,2

16

Коэффициент текущей ликвидности

1,663

19

1,851

27

2,16

30

Коэффициент финансовой независимости

0,636

17

0,642

18

0,668

19

Итого

-

45

-

61

-

65
Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

 

Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

Метки записи:   ,
Оставьте комментарий к этой записи ↓

Ваше имя *

Ваш email *

Ваш сайт

Ваш отзыв *

* Обязательные для заполнения поля